[화이트페이퍼=장하은기자] NH투자증권은 21일 오리온의 목표주가를 12만5000원으로 유지, 투자의견은 ‘매수’를 제시했다. 7월 신제품 효과로 국내외 법인의 매출액 성장률 회복과 이에 따른 수익성 개선이 나타난데 이어 하반기에는 실적 상승이 본격화될 것이란 분석이다.
조미진 NH투자증권 연구원은 "성수기 시즌과 신제품 효과가 본격화되는 시점이 맞물리면서 견조한 흐름이 이어질 것으로 예상된다"며 "유통 구조조정과 물류시스템 개선을 통해 마진 레벨이 이미 향상됐고 매출 성장률 회복 가속화가 가능한 환경이 조성됐다"고 판단했다.
그는 이어 "현재 주가는 글로벌 동종업체 대비 20% 이상의 할인율이 적용된 수준이다"며 "국내외 시장에서의 영업력과 점유율이 간과된 주가 수준이다“고 덧붙였다.
오리온의 중국법인 매출액은 전년 대비 11.6% 증가하며 높은 성장률을 기록했다. 매출 인식 기준 변화에 따라 7월에 일시적으로 추가 반영된 부분을 감안하더라도 성장률(7.5%)은 최근 몇개월 대비 회복된 모습을 보였다. 2·4분기에 출시된 신제품과 지역 및 점포 내 매대 확대가 성장을 견인했다.
베트남법인은 연초에 있던 초코파이 재고 이슈 해소와 쌀과자 판매 기여로 매출 성장률과 수익성이 모두 회복됐다. 러시아법인은 다크초코파이, 초코칩초코파이 등 신제품 효과가 매출 성장을 견인했다. 한국법인도 스낵 신제품 매출 기여로 전반적 시장 둔화에도 불구하고 성장률을 회복했다.
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