대부분 재간접형은 이중보수 발생
지난달 ‘전략배분TDF2045’ 5년 수익률 58.3%로 국내 1위
수익률 제고 위한 신규 모펀드 편입
[화이트페이퍼=고수아 기자] 연금 펀드 ‘TDF(타겟데이트펀드)’가 10조원 시대를 눈앞에 두고 있다. TDF 시장을 이끄는 미래에셋자산운용은 새로운 모펀드를 편입하는 등 수익률 제고를 통해 시장점유율 확대에 나설 계획이다.
금융투자협회에 따르면 지난달(1월) 말 기준 국내 TDF 전체 수탁고는 9조7500억원이다. 2011년 미래에셋자산운용이 국내 최초로 TDF를 출시한 이후 13년 만에 수탁고 10조원 돌파를 앞두고 있다.
TDF 시장은 최근 연금자산 관리를 위한 연금 투자에 대한 관심이 증가한데다 지난해 ‘디폴트옵션’ 제도 도입으로 성장 잠재력이 클 것으로 기대를 모은다. 지난해 7월 도입된 디폴트옵션은 근로자가 본인의 퇴직연금 적립금을 운용할 금융상품을 결정하지 않을 경우 사전에 지정한 운용방법으로 자동 운용하는 제도다.
이처럼 성장하는 TDF 시장에서 점유율 약 40%로 업계 1위인 미래에셋자산운용은 미래에셋 TDF만의 장점을 살려 점유율 확대에 나선다는 계획이다. 제로인에 따르면 1월말 기준 국내 전체 TDF 수탁고는 9조7500억원으로, 이 중 미래에셋자산운용이 3조9000억원으로 39.7%를 차지한다. 삼성자산운용(17.7%), KB자산운용(12.6%), 한국투자신탁운용(11.6%) 등이 뒤를 잇고 있다.
미래에셋 TDF는 모자형 구조인 것이 특징이다. 모자형 펀드란 여러 개의 개별펀드(자펀드)를 통해 자금을 모아 1개 이상의 모펀드에 투자하는 구조다. 반면 대부분의 TDF가 적용한 재간접형 구조는 쉽게 말해 펀드가 펀드를 다시 매수하는 구조로, 이중 보수가 발생한다. 모자형 펀드는 모펀드와 자펀드를 운용하는 운용사가 동일하지만 재간접 펀드는 같지 않은 경우가 더 많기 때문이다. 이 차이는 장기 투자하는 연금펀드의 특성상 투자 기간이 길어질수록 수익률에 더욱 영향을 끼칠 수 있다는 분석이다.
또 모자형 구조는 모펀드의 규모로 소규모 펀드 여부를 평가해 개별 펀드의 수탁고가 줄어들 경우 임의해지 되는 재간접 펀드가 가진 구조적 한계도 방지할 수 있다. 모자형 구조를 기반으로 장기 투자의 성장성과 안정성을 추구하는 셈이다.
미래에셋 TDF는 시장 국면별로 유연하게 미래에셋의 대표 상품에 분산투자하고 있다. 대표적인 미래에셋전략배분TDF는 빈티지(목표 시점) 2025년부터 5년 단위로 2050년까지 총 6종이 출시돼 있다. ‘미래에셋전략배분TDF2045’는 1월말 기준 상장 이후 누적 수익률 75.7%, 5년 성과 58.30%의 장기수익률을 기록하며 국내 TDF 전체 1위에 올랐다.
미래에셋자산운용 관계자는 “미래에셋 TDF는 장기 운용전략 수행에 적합한 모자형 구조로 설계돼 일관된 목표시점별 TDF를 제공할 수 있다”며 “미래에셋전략배분TDF는 이번 신규 모펀드 편입을 통해 성장성과 안정성을 모두 추구할 수 있도록 노력할 계획이다”고 말했다.
